商品期货锌观点:避险情绪叠加供应下降支撑锌价,短期锌价偏强运行

(1)LME最新锌库存为449850吨,较上一交易日减少7150吨;上期所锌仓单260426吨,较上一交易日减少10628吨。

(2)现货方面,上海金属网:1#电解锌主流成交于22610-22720元/吨,对沪期锌2203合约贴水260-270元/吨,1#锌锭较上一交易日

减少210元/吨至16250-16220元/吨。

(3)4月27日LME锌升贴水(0-3)为-460美元/吨,LME锌期价维持Contango

结构。锌期货价格偏强运行 5月以来国内锌现货升贴水或再度走弱 锌期货交易逢低买涨策略

(4)昨日国内锌现货价持稳,现货升水继续小幅下调。上海0#普通锌对04合约报升水220-升水220元/吨;

现货升水继续下调,部分炼厂出货意愿稍有增加,贸易商成交一般。

(5)据我的有色网数据,至4月27日中国主要市场锌锭现货库存为15.85万吨,较

上一交易日增加0.99万吨,周环比减少1.15万吨。

(6)据海关总署数据,1-4月中国锌矿进口2.16万吨,同比增加16.58万吨,增幅7.38%。1-4月累计进口

进口量为22.94万吨,同比增加4.02万吨,增幅4.75%。

逻辑:国内锌锭库存继续下滑,现货升水再度小幅下调,但伦锌升水继续走低,

叠加海外疫情影响,全球锌锭库存再度

下滑。短期国内锌锭去库良好,叠加海外疫情形势仍不明朗,同时欧洲和印度锌锭

存累库,国内供需维持紧平衡,叠加海外疫情出现反复,

国内锌锭去库受阻,国内消费处于弱现实和预期之间。因此预计锌价

继续偏强运行,但锌矿供应紧张和冶炼高产出支撑国内锌锭继续去库,并带动锌锭去库。

操作建议:短线操作;中期关注国内锌锭库存去化情况。

风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应释放不及预期。

锌

锌观点:市场情绪再起,锌价再度回落

(1)昨日有色板块再度回调,沪锌期价冲高回落,沪锌期货维持偏弱震荡

(2)昨日LME锌库存下降300吨至4.2925万吨,注销仓单量增加近8400吨至2.3428

万吨,占库存比例为9.85%。昨日上期所锌仓单库存下降205吨至1.62605万吨。

(3)4月23日LME锌升贴水(0-3)为-14.35美元/吨,LME锌期价维持Contango

结构。

(4)昨日国内锌现货价下调,上海0#普通锌对04合约升水报

280-390元/吨;津市对沪市贴水80元/吨;广东对沪市溢价50元/吨。

(5)据我的有色网数据,至4月23日中国主要市场锌锭现货库存为4.6

万吨,较23日小幅回落。