股指期货是一种金融衍生品，通过合约交易来追踪特定股指的表现。在股指期货市场上，我们经常听到升水与贴水这两个概念。什么是升水与贴水？如何看待这两个指标呢？

我们来了解一下升水与贴水的定义。升水是指股指期货价格高于现货指数价格的现象，而贴水则相反，指股指期货价格低于现货指数价格。这两个概念通常用来衡量期货市场与现货市场之间的溢价或折价情况。

为什么会出现升水与贴水呢？主要有以下几个原因：

供需关系的影响。如果市场对于特定股指的需求超过了供应，就会导致升水现象的出现。这通常意味着投资者对该股指的买入意愿较高，愿意支付更高的价格来购买期货合约。

市场预期的影响。如果投资者对特定股指未来的表现持乐观态度，他们可能会愿意支付溢价来购买期货合约，这将导致升水的出现。相反，如果投资者对特定股指未来的表现持悲观态度，他们可能会愿意以折扣的价格出售期货合约，从而导致贴水的出现。

货币政策的影响也是一个重要因素。如果货币政策宽松，市场流动性充足，投资者更容易获得资金来购买期货合约，这将推动升水的出现。相反，如果货币政策收紧，市场流动性减少，投资者更愿意以折扣的价格出售期货合约，从而导致贴水的出现。

我们如何看待升水与贴水呢？

升水与贴水的出现并不一定意味着市场出现了投机行为或者价格异常。相反，它反映了市场供需关系、投资者情绪和货币政策等多种因素的综合作用。我们应该客观地看待升水与贴水现象，并结合其他市场指标进行分析。

升水与贴水的变化可以提供市场走势的参考。当升水水平较高时，可能意味着市场投资者对特定股指的买入意愿较高，这可能预示着股指将继续上涨。相反，当贴水水平较高时，可能意味着市场投资者对特定股指的卖出意愿较高，这可能预示着股指将继续下跌。

我们应该注意到，升水与贴水的水平不是绝对的，需要结合市场情况进行分析。不同股指的升水与贴水水平可能存在差异，甚至同一股指在不同时间段也可能出现升水与贴水的变化。我们应该及时了解市场动态，结合其他市场指标进行判断。

股指期货的升水与贴水是衡量期货市场与现货市场之间溢价或折价情况的重要指标。我们应该客观看待升水与贴水的出现，并结合其他市场指标进行分析。只有这样，我们才能更好地把握市场走势，做出明智的投资决策。