期货和炒股都是金融投资市场中常见的交易方式，但它们的风险程度不同。在选择投资方式时，了解其风险是至关重要的。本文将从投资风险、市场波动性和交易方式等方面，探讨期货和炒股哪个风险更大。

首先，我们来看投资风险。期货交易的特点之一是杠杆效应。杠杆是指通过借贷资金进行交易，以小额的资本控制更大的投资。因此，期货交易可以提高投资收益，但也增加了投资风险。相比之下，炒股的杠杆效应较小，投资者的亏损也相对较小。所以从投资风险的角度来看，期货的风险更大。

其次，我们来看市场波动性。期货市场通常更加波动，价格变动较快。因为期货合约是按照标的资产的价格波动进行交易的，而标的资产的价格受到多种因素的影响，包括供求关系、经济数据、政治环境等。这些因素的变动会导致期货市场的价格波动较大。相比之下，股市的波动性相对较小，因为公司的股票价格通常受到公司业绩和市场情绪等因素的影响。所以从市场波动性的角度来看，期货的风险更大。

最后，我们来看交易方式。期货交易通常采用现货交割或现金交割的方式，这意味着投资者需要履行合约并交割标的资产或支付现金。如果投资者无法按时履行合约，将会面临巨大的风险和损失。相比之下，股票交易更加简单，投资者只需要在交易所买入或卖出股票即可，不存在交割问题。所以从交易方式的角度来看，期货的风险更大。

综上所述，无论是从投资风险、市场波动性还是交易方式来看，期货的风险都相对较大。然而，投资风险是相对的，投资者可以通过合理的风险控制和投资策略来降低风险。无论是期货还是炒股，投资者都应该具备足够的知识和技能，并根据自身的风险承受能力来选择适合自己的投资方式。