股指期货是一种金融衍生品，是指以股指作为标的物进行交易的期货合约。股指交割是指在股指期货交易中，当期货合约到期时，买方和卖方按照合约规定的标的物交割方式进行实物或现金的交割。那么，股指期货什么时候交割呢？

股指期货交割的时间是由交易所制定的，并且根据不同的股指期货合约而有所不同。一般情况下，股指期货交割分为两种方式：实物交割和现金交割。

实物交割是指买方和卖方在到期日当天按照合约规定的标的物进行交割。具体交割方式根据合约规定而有所不同，可能是实物交割股票，也可能是交割指数现金结算。

现金交割是指买方和卖方在到期日当天按照合约规定的价格差额进行结算，而不涉及实物交割。具体的现金交割方式也是由合约规定的，可以是按照期货合约最后结算价与期货合约成交价的差额计算，也可以是按照期货合约最后结算价与标的指数成交价的差额计算。

股指期货交割的时间一般是在合约到期日当天。交割日前一天，交易所会发布交割通知，通知买方和卖方进行相应的交割准备工作。交割通知中会详细说明交割的方式、时间、地点等相关信息。

在交割日当天，买方和卖方需要按照交割通知的要求进行交割。如果是实物交割，买方需要按照合约规定的股票数量和交割地点进行交割；如果是现金交割，买方和卖方需要根据合约规定的价格差额进行结算。

需要注意的是，股指期货交割并不意味着所有投资者都需要进行实物或现金交割。实际上，大多数投资者在期货合约到期前会提前平仓，即在交割日前将合约卖出或买回，从而避免交割的风险和麻烦。

总结起来，股指期货交割是指在合约到期日当天，买方和卖方按照合约规定的方式进行实物或现金交割的过程。具体的交割方式和时间由交易所制定，投资者应该根据交割通知的要求进行相应的准备和操作。交割是期货交易的重要环节，对于投资者来说，了解和掌握好交割规则是保证交易顺利进行的关键。